比特币十年：监管与理性回归_【四川省增值税普通发票查询【代办电话13434104765；QQ2188982664】】

“从疯狂到恐慌”。1 月 10 日，投资者朱伟对记者表示自己投资比特币的心路变化。

朱伟仅仅是比特币进入投资者领域十多年的数千万投资人之一。

2008年比特币诞生。2009年初，比特币开始为投资者所认知，并进入交易市场。从那时起，比特币的价格一路攀升。在2017年12月17日，价格达到了峰值——19666美元，接近于14万元人民币。这让人感到震撼不已。

在当时的比特币市场里，很多人的想法或许会让你回想起早在17世纪30年代初时的情景——在那个时候的荷兰，一株郁金香球根的售价最高达到了6700荷兰盾，并且能买下阿姆斯特丹运河边的一座豪宅。

历史总是惊人地相似。一种投机产品价格上涨往往需要较长的时间，而下跌却可能只是瞬间。“挣脱”不了一旦泡沫破裂的宿命。站在2019年初时，一枚比特币的价格仅不到4000美元，与最高峰相比已经跌去了超80%。

十年过去了，“大幕”似已落幕，海面仿佛恢复了平静。无论人们因比特币“恐慌”而走出神坛，还是继续坚守对比特币未来价值的信心，或者期盼其投资行为重新趋于理性，在这场波折中成长的每一个市场参与者，才真真正正体悟到了过去十年里比特币市场的跌宕起伏与冷暖悲喜。

由狂躁转向焦虑

2018年初，朱伟在北京西二旗的一家著名互联网公司任职，每天上班时他都背着双肩包，忙碌而充实。然而，到了2017年，比特币价格一路上涨让他心动不已，并蠢蠢欲动。他还提到，在工作中曾不断听到币圈投资者暴富的故事，“感受到币圈的暴富洪流汹涌而来。”

2018年1月，朱伟以每股超过1.6万美元的价格购买了比特币——他不想错过这场“财富涌动”的机会。但不幸的是，他没有意识到当时比特币价格已经开始回落，从每枚19666美元开始下降。

由于工作关系，在2017年下半年开始，朱伟频繁地和币圈从业者交流。这让他深切感受到自己与币圈从业者的收入差距。于是到了2018年春天，他一边购买比特币进行投资，一边进入了币圈领域，加入了国内一家大型数字货币交易所，并将工资提高了3倍。

然而，好景不长。当时，比特币价格进一步下跌至每枚12000美元。朱伟不仅因投资比特币亏损了不少钱，而且真正踏入币圈之后，他看到了华丽表面之下的另一面——虽然拿着高额薪资，但他并没有常人的优越感，并感到深深的惶恐。

加入币圈工作后，朱伟发现币圈从业者鱼龙混杂，很多人抱有一夜暴富的心态。公司虽在2017年数字货币牛市时赚得不少，但在2018年比特币等数字货币价格下跌后，公司的经营管理也开始变得杂乱无章。更重要的是，在币圈中很多代币都打着“区块链技术”的幌子，实际上卖的四川省增值税普通发票查询【代办电话13434104765；QQ2188982664】是虚拟货币的实质。

2017年9月4日，中国人民银行和七部委对“融资主体通过代币违规发售、流通，向投资者筹集比特币、以太币等虚拟货币”的行为进行了定义。他们指出这是一种未经批准的非法公开融资行为，并涉嫌包括非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销在内的多种违法犯罪活动。

由于政策影响，朱伟对公司可能会随时关闭或倒闭的状况感到担忧，并且还担心公司可能会遭遇法律制裁。

2018年9月，比特币价格每枚报7000美元。朱伟年初购买的比特币已亏损超过50%。同在九月，虽然他还在怀念币圈的高收入待遇，但由于不认同这个领域的发展方向，他还是离开了币圈，并重新加入了互联网金融公司。

2019 年 1 月 10 日，朱伟持有的 2018 年初购买的比特币价值已下降了大约 75%。他在对比特币投资的过程中经历了一年内从“疯狂”到“恐慌”的转变。

朱伟说：“希望能够再上涨一些，并且亏损得少点，然后卖掉。”

投资人士夜不能寐。

与经历2018年比特币大跌的币圈机构投资者张丰相比，他并没有像朱伟那样悲观。

张丰更倾向于通过资本市场的视角来分析某种投资产品的价值。他认为，在2018年和2019年间，比特币确实正面临一轮熊市，这是一个市场调整期的一部分，而不仅仅是“泡沫”的破灭开端。

张丰在2013年开始涉足比特币交易，当时一枚比特币的价格仅有几百美元。在他看来，比特币的价格在2013年底达到了一个高点。此后从2014年初开始持续下跌，并在2015年处于盘整状态；到了2016年价格回升，但又在2017年初迎来了大幅度上涨。之后的2018年价格再次有所回落。他预计到2019年可能会经历全年震荡的局面，而2020年则会有一个回升的走势。尽管比特币的价格变化对他的影响有限，但他依然保持信心满满的态度。

他回忆，在2018年比特币价格下跌超过80%，其他山寨币大多数跌幅更是超过90%。有些山寨币甚至消失了。然而，在2017年8月的时候，他曾经投资了一种货币。在该货币发行时以每个0.5元的价格认购，在同年12月上市后自己赚取了几十倍的收益。他认为今年如果没有实现至少30倍的增长就不好意思说自己是投资圈的人了。 尽管2018年自己总体上还是赔钱的，但张丰仍然坚持认为比特币将会迎来新的上升经济周期。他还认为，因为比特币基于区块链技术，并采用分布式记账法，在金融、游戏和信息技术等领域有着广泛的应用前景。

2019年，尽管张丰投资了比特币及其他数字货币，他依然希望能从中获利。对他说来，这似乎是一个注定“不易入睡”的时期。

恢复理智

经过这一轮‘熊市’后，投资者会更加理性地进行投资决策。资深数字货币分析师肖磊正是持此观点的人。作为比特币十年涨跌的见证者，他认为惨痛四川省增值税普通发票查询【代办电话13434104765；QQ2188982664】教训需要付出代价才能汲取。首先，2019年的投资者不会再像2017年那样盲目投入；其次，许多投资者意识到做出理性的投资决定或分散投资更为重要，无论是哪种投资模式，持续获得超额利润都很困难；要获取投资收益的前提是提前在“泡沫”破裂之前撤出资金，算作“捞到”。然而很多投资者很难准确预测这一时刻的到来。

由于比特币投资市场上，“90后”的投资者比例较高。肖磊认为，这次市场的变化对投资者有重要教育意义，很多年轻人在这次“泡沫”中成长起来，这对他们未来的投资是大有裨益的。

早在2018年，许多加密货币借助了区块链技术的“名义”。直到2019年初，正式出台了区块链技术的监管政策。

国家互联网信息办公室于1月11日发布了《区块链信息服务管理规定》（简称“《规定》”），该规定指出：区块链信息服务提供者不得利用此类服务进行法律、行政法规禁止的活动，或者制作、复制、发布和传播法律、行政法规所限制的内容；对违反法律、行政法规和服务协议的用户，应依法采取相应的处置措施。此规定自2019年2月15日起施行。

国家互联网信息办公室的一位发言人强调，在管理和监督区块链信息服务方面，政府、企业和行业内部以及社会各界应共同协作，建立并加强评议制度与公示信誉机制，从而逐步提升整个行业的自律标准和公众监管力度。

区块链技术相关的监管政策已正式出台，在国内对币圈投资者来说似乎再度收紧了严格的监管。通过区块链技术发行的代币发行可能变得更加困难，因此比特币及其他数字货币投资将变得更加理性和规范。

在肖磊看来，比特币价格跌幅超过80%，他认为比特币这一轮的炒作泡沫肯定会破裂。然而，他并不认为比特币投资市场整体已经失败，因为它的本有价值本来就是零。即使现在下跌到这种程度，比特币仍然保持着几百亿美元的市值。

关于2019年是否值得投资比特币这个问题，肖磊的观点是，比特币的日成交额达到几百亿人民币，在这个数额上还是比较大的。因此从交易量角度来看，比特币作为一种资产仍然具备较强的流动性，并且吸引了许多专业机构的投资与交易活动。考虑到之前的价格下跌了大约80%，未来的反弹可能会比较困难。然而，即便如此，从交易价值的角度来看，比特币的走势仍将维持一段较长的时间。

十年过去，经历了由诱惑转变为疯狂，由信念演变至恐慌。比特币投资者的心情也随之波动，悲欢离合地在市场进进出出。比特币的价格走势依然会在每个屏幕前剧烈波动、忽红忽绿。

为了保护受访者的隐私，文中所有涉及的人名，如朱伟和张丰，均为化名。另外，本报记者谭咪娜在此文撰写中也有一定的贡献。

《经济观察报》