基金投顾如何调整持仓？寻找新的投资机会_【增值税普通发票真伪查询系统【代办电话13434104765；QQ2188982664】】

近期，DeepSeek概念引发的投资热潮点燃了市场的交易兴趣。与此同时，黄金价格连续达到历史新高，而债市在经历上涨之后出现了一些波动。面对不断变化的市场环境，多支基金和顾问团队迅速调整持仓策略，主线明确。

人们喜欢投资科技成长型资产。

近日，多家基金管理公司公开其调仓情况。中国证券报记者在梳理券商及基金公司在天天基金网、雪球等平台上发布的投资动态后发现，多数投顾机构预测年初成长风格表现良好，在资产配置中增加了科技板块的比重，并使用指数和增强型指数基金来代替部分主动权益类基金的持仓比例。

2月11日，中欧财富投顾发布了“幸福周周投组合”的“发车”计划，并判断DeepSeek概念带动的成长行情将持续一段时间，因此本次发车的整体风格偏向科技成长方向。不过，由于恒生科技指数涨幅突破了15%，触及强制止盈线，主理人已经减少了账户里相关基金的仓位。

值得关注的是，在近年来，指数投资备受追捧，基金投资者对被动指数型基金的关注度明显增加，并逐渐替代了主动权益类基金成为新的偏好方向。根据平安证券的数据统计显示，1月份时，偏股类的投资者减少了在主动权益类基金上的配置比例，转而增加了对被动指数基金的投资份额。具体而言，红利风格、沪深300和中证A500等核心宽基指数，以及中证1000的小盘指数、创业板类和港股类等特定板块的相关基金均受到更多投资者的关注并被更多投顾组合增配。

此外，观察各类基金仓位变动发现，进取型和平衡型投资顾增值税普通发票真伪查询系统【代办电话13434104765；QQ2188982664】问组合都增加了对指数型基金的配置比例。除了红利较低波动率的主题指数产品之外，汽车、医药以及银行业主题指数类产品在一月份获得较大的资金增配。

例如，华夏财富旗下华夏全自动超级配置组合在1月份显著提高了权益型仓位，并减少了债券型仓位的比例。其权益型仓位完全投资于ETF联接基金，当月不仅新购入红利ETF联接基金，还增加了对沪深300ETF联接基金的投资，而对于创业板ETF联接基金，则有所减持。

黄金配置现分歧

对于始终表现出色的黄金资产，一月份投资顾问团队整体增加了仓位。但最近也有部分机构认为黄金市场的交易已经有些过度亢奋，在完成止盈操作后正在关注回调的机会。

据平安证券数据，1月期间，黄金ETF联接基金受到了显著增购。统计显示，1月份在天天基金上线的投顾组合共有79次调整操作。具体来看，进取型投顾组合与稳健型投顾组合均增加了QDII基金的投资，减少了主动权益类基金；另一方面，平衡型投顾则增持了黄金ETF联接基金等商品类基金，并相应地减少了对主动权益类基金的持有量。

开源证券指出，在1月份的投资顾问（简称投顾）资产配置中，倾向于增加对黄金类产品的配置，这是为了应对当前全球经济不确定性的影响。

不过，近期已有组合对连创新高的黄金资产进行止盈。2月11日，中欧财富投顾指出，考虑到当前黄金交易状态过于热络，“幸福周周投”组合已经临时对其黄金仓位进行了平仓操作，待后续金价回调后再寻找布局机会。此前市场担心美国通胀可能加剧，导致美元信用受损，因此投资者普遍认为黄金作为对抗通胀的首选商品及美元体系的替代品，在此背景下表现较好。增值税普通发票真伪查询系统【代办电话13434104765；QQ2188982664】然而近期金价迅速上涨，如果某些不确定性因素在未来某个阶段有所缓解，同时前期入场资金陆续进行获利了结的话，金价可能会出现适度的技术性回调。

债市多空因素交织

面对快速上升随后震荡的债券市场，各机构的态度显示出明显的差异。近来，主要投资固定收益资产的风险控制型策略组合进行了多笔仓位调整。

2月11日，国联证券投顾旗下的“表韭纯纯的债”组合发布调仓报告。该报告显示：债券型指数基金的仓位大幅降低；对3只中债指数基金的配置比例从19%降至6%；同时，主动管理的中短债基金配置的比例也减少了2个百分点。

主理人指出，近期宏观经济面临较多不确定因素，预计资金利率会保持在紧平衡状态。债市出现开门红后，利率有所下降，尽管债市胜率依然存在，但赔率有所降低。同时，股市“开门红”提高了部分市场资金的风险偏好。因此，在前期因加仓获得超额收益的基础上，已适当减少仓位，等待后续投资机会的到来。

总体来看，由于债市波动加剧，投资顾问的组合在久期配置和债券选择上出现显著分歧。开源证券指出，有些投资者建议增加债券比例和久期以应对股市变动，同时也有部分人认为权益类资产的投资性价比高于债券。随着10年期国债收益率跌破1.7%，利率债市场的情绪已显得较为热烈。

中欧财富认为，短期债务市场将受到多方面复杂因素的影响，可能会保持波动趋势不变。在2月的债务投资策略中，主要关注点在于资金面状况和股市与债券市场的此消彼长效应上的交易机会。